Real se aprecia após dados positivos de exportação em junho

O real fechou a semana com apreciação de 1,2% frente ao dólar, após a divulgação de um superávit comercial de US$ 9,8 bilhões em junho — o maior do ano. As exportações de soja, minério de ferro e petróleo bateram recordes mensais, beneficiadas pela combinação de câmbio favorável e demanda chinesa aquecida.

O movimento contrariou a tendência de depreciação que vinha dominando o câmbio desde o início do segundo trimestre. Analistas, no entanto, alertam que a melhora pode ser temporária: os fatores estruturais que pressionam o real — diferencial de juros menor e incerteza fiscal — não mudaram.

Perspectiva para o segundo semestre

O consenso do mercado ainda aponta para um dólar entre R$ 5,20 e R$ 5,40 no fim do ano. A variável mais importante para os próximos meses é o comportamento do Fed: se os juros americanos começarem a cair antes do esperado, o fluxo de capital para emergentes pode se intensificar e beneficiar o real.